第四百八十八章 两个突破，一个难题 (第2/2页)
能拿到什么报价和量，之后再作决定——先租国产卡的算力。具体租赁方式要谈；汤圆想在上面跑，我们还得做适配。”
“好的，韩总。”苏念念应道，随即确认，“我们准备租多少？”
“多多益善，只要在产品层还能卖得掉。”
韩路一说完，又转向视频投屏：“文渊，你那里轻量化模型训练还有多久收尾？什么时候能启动汤圆2.0训练？”
赵文渊略显兴奋地说：“轻量化训练见缝插针地跑就行，不占2.0的资源。数据收集、数据清洗这些前期准备都已做完；L100的万卡集群一旦到位，我马上就能把2.0训练跑起来。”
韩路一被他的兴奋劲感染：“行，2.0训练的算力供给现在是最高优先级。你记得去找苏总和老江催进度。”
随后，首席财务官陆明洲和首席法务官宋嘉宁先后汇报了起源集团上市准备进度，一切顺利。最新几项投资活动——对脑机接口公司梦脑科技的战略投资，以及对游戏行业的几笔投资——都已纳入审计和文书准备。虽然增加了几家机构的工作量，也相应增加了顾问费用，但商业逻辑能自圆其说，倒没碰到太多阻力。
其实几家券商现在态度很一致：不管你起源想投什么，都无所谓；只要还能保持一线AI研发企业的势头，估值就可以直接对标海外OpenAI和Nexus AI这两家头部企业，上市就不会有一点问题。
——哦，倒也不是一点问题没有。最大的问题可能是估值太高，以港股的资金深度和流动性，未必接得住这么大体量的公司。陆明洲简单提了一下，没有详细说明。
散会后，人们三三两两往外走。陆明洲犹豫片刻，向韩路一走来。
“韩总，能占用您几分钟吗？”陆明洲说。
韩路一往外面看了看。他接下来和苏念念还有一个会，但见陆明洲这副状态，便对苏念念说：“苏总，你先回办公室吧。我和老陆说两句话，再去找你。”
苏念念点头，先出去了。
其他走得慢的几人听见，也默默加快了脚步。
等会议室的人都出了门，韩路一看向陆明洲：“怎么了，老陆？表情这么严肃，不是说一切顺利吗？”
陆明洲苦笑一声：“韩总，刚才我没说全。上市准备确实顺利，但也遇到了新问题，还是我没预料到的新问题，这事不太好解释。”
韩路一看了看他：“这样吧，你先长话短说；如果我真听不懂，咱们再专门开个会。”
陆明洲尽量简短地把问题讲了出来。
正如他刚才所说，起源的估值可能太高了。
起源上一轮估值按两千亿计算，但那时公司的收入和用户量都远不及现在，这个估值几乎全是给汤圆模型的。虽然起源花钱克制，账上自由现金流一直不少，也没启动下一轮融资，外面的钱想进也进不来；但两个月过去，起源此时的估值逻辑已完全不同。
按港股规定，公众持股不能低于百分之十五。也就是说，若按五千亿估值上市，就要吸纳750亿资金，这已是港股数一数二的IPO规模；而起源距离上市还有至少大半年流程，按现在的发展速度，到时候估值不知会到多少。
就算按保守的五千亿计算，吸纳750亿资金已很惊人；然而最可怕的还不是增发所需的这750亿——港股二级市场日交易量在两三千亿级别，750亿虽多，倒还没到恐怖的程度。
真正恐怖的是IPO打新股造成的资金冻结。
这也不难理解：热门企业上市时，但凡有点兴趣的股民都会去抽签；抽签结果出来前，资金要提前放到券商处作保证。一家热门公司上市，完全可能造成几百倍募资额的资金冻结，形成虹吸效应，把整个交易市场的现金流抽空。
操作不好，一个IPO就可能引发一次股灾。
韩路一听完，轻笑一声：“发展太快倒成问题了？”
说完，他发现陆明洲的表情没有任何放松，看来这个问题给他的压力不小。
韩路一收起玩笑心思，问道：“你担心港股发行因市值太高反而影响我们，有什么解决办法？”
陆明洲说：“过去的例子不算多。按我和中投那边的讨论，可以考虑IPO时不全募新资金，而是拆成两部分：一部分发行新股，资金进入公司；另一部分由现有股东出让老股，这样也能满足公众持股要求。”
他停了一下，才接着说：“但老股怎么卖、卖给谁，都要仔细设计。”
韩路一心领神会，听懂了陆明洲的意思。
起源上市的消息虽保密，消息灵通的人士仍会听到风声——金融行业本就是吃信息的行业。所以，虽然还没到那个阶段，仍有人想进来；这些人也恰好能解决起源现在面临的问题。
陆明洲问的，是韩路一对这件事的想法。
“所以最关键的问题是，我们究竟需要募集多少钱，是吧？”韩路一确认道，“现在看来，我们最缺的不是钱，甚至也不是行业资源。算力、模型，甚至连电力都打通了，但前面的路还很长。上市这件事，我更看重它能给我们带来整合资源的能力。出让老股我没问题，可以和现有大股东都谈一谈；之前弘远那边也和我说过退出的事。钱不可能让我一个人赚了，只有大家都有钱赚，才能把力量汇到一起。”
“那接下来具体的战略投资人——”
“老陆，这件事你去办吧，等方案成熟再拿来给我看。”韩路一看着陆明洲说，“我相信你的眼光，也相信你的判断。”
说完，他先一步走出会议室。