第480章 帝国的崩溃（二） (第1/2页)
第二天，新的电报和消息如雪片般飞到了雾都金融城，内容一条比一条骇人。
「确认！德林帝国总参谋部已下令洛林高地东线部队『战术性重组』——这是溃败的官方代名词！」
「法兰克电台广播：我军先头部队已越过旧国境线，未遭遇成建制抵抗！」
「英格兰德外交部声明：监於局势，将重新评估与德林帝国的一切金融与商业合约。」
这些消息像毒药一样注入市场，给原本就处於恐慌中的德林战争债券带来致命一击。
deutschland victory discount後面的数字从早上一开盘就开始了自由落体：
19.20…… 17.50…… 15.80……
下跌不再是「跳动」，而是连续的、几乎看不清中间价的「翻卷」。
报价板的齿轮发出不堪重负的嘎吱声，白烟从一台过载的继电器箱里冒出，散发出焦糊味，却无人理会。
每个人都只顾盯着那串代表自己财富蒸发速度的数字。
债券市场开始自由落体的同时，场外衍生品与相关融资市场直接陷入了功能性窒息。
无数此前通过「回购融资」或「保证金帐户」以高杠杆持有德林债券的投资者与机构，此刻面临的不是亏损，而是即刻的、毁灭性的清偿要求。
那些看似提供了「灵活杠杆」的场外远期合约和私人借贷协议，条款中冰冷的「保证金追缴」和「市价计价」条款，此刻变成了死刑判决书。
价格早已跌破合约规定的维持保证金门槛，触发了无数封早已备好、只需填上数字的「追加保证金通知」。
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持有者不仅面临现有持仓的巨额贬值，更被要求立即补充巨额现金或等值优质抵押品，如英格兰德国债或黄金，否则其持仓将被债权人强制平仓。
对於那些使用了极高杠杆的投机者，这无异於被判了斩立决——每一个从票据交换所或经纪行跑腿送来的通知，都意味着新一轮的、足以压垮其全部流动性的索求。
一些经纪行的後台办公室和银行的结算部门里，职员们面如死灰，机械地翻阅着厚厚的帐本，用红墨水将客户帐户的权益一栏栏划去、改写为刺眼的负数。
算盘珠的劈啪声密集如雨，却是在计算无法填补的窟窿。
电报机吐出的纸带上，不再是价格，而是一行行紧急的催缴指令和客户绝望的延期请求。
代表潜在亏损的估算数字在经理们手写的草稿纸上疯狂叠加，很快便超出了纸页的边界，也超出了许多人心理承受的极限。
而那些由银行家巧妙设计、将德林债券与其它收益凭证捆绑在一起，销售给追求高息的私人银行客户和信托基金的「参与式债券」或「优先收益票据」，其价值基础已然崩塌。
负责管理这些资产的信托经理或银行高级帐户经理们脸色惨白，因为他们凭经验与简单算术就知道，这些产品核心的德林债券组成部分正变得一文不值。
雾都的金融城，正像一个放大器，把战争的残酷性放大到相关的金融领域。
当初为了吸引投资者而承诺的「高息」，来源於对债券偿付和价格稳定的乐观假设，如今这些假设在残酷的现实面前被击得粉碎。
这些曾经凭藉发行银行声誉而显得「稳健」的漂亮凭证，内里正在飞速腐烂。
产品的估算价值在银行内部的会计帐本上被一次次沉重地向下修正。
经理们用铅笔将原先的数字划掉，在旁边写下越来越令人心惊的新数字：
从面值的九成五，到七成，再到四成、二成……赎回的请求如雪片般飞来，但发行银行不得不以「市场状况异常」或「需待资产估值厘清」为由，暂停或延迟兑现。
恐慌的持有者们不再相信精美的说明书，他们聚集在私人银行宏伟的石砌门廊外，愤怒地要求给出说法，但得到的只有紧闭的大门和苍白无力的公告。
下午一点，午间休市，那是短暂的死寂：
价格定格在 12.25。
仅仅一个上午，相对於昨日收盘，价值再次暴跌腰斩。
大厅里弥漫着一种劫後余生般的虚脱，但更多的是对下午开市的恐惧。
人们瘫坐在各处，没人有胃口吃饭。
地上散落着被撕碎的报价单和电报稿。
昨日那个老绅士依旧坚持着，但已经瘫在椅子上，此刻他手里紧握的不再是债券，而是一个空的棕色药瓶，可能是镇定剂或更糟的东西，被赶来的救护人员轻轻掰开手指拿走。
悲观不再是情绪，而是公认的事实。
此刻，连那些最顽固的、私下还嘀咕「皇帝陛下必有後手」的德裔交易员，此刻也面如死灰，低声用母语打电话，急促地安排着家族资产的转移或隐匿。
场外市场没有休市。
这里是不间断的、寂静的清算。
金融城内，各大承兑行与投机银行的「特殊帐户」或「合夥交易室」，原本是点石成金、为银行及其重要客户创造巨额利润的部门，此刻却如同临终告解室。
交易员与合夥人们不是在寻找机会，而是在疯狂地覆核帐目、计算风险暴露，试图通过一切可能的手段来降低那因债券暴跌而骤然放大的、无法估量的「对手方敞口」与「潜在负债」。
抛售其他关联资产、紧急回购远期合约、或向关系紧密的同行寻求私人担保……
但在这种全面的恐慌中，所有资产的价格联动都变得混乱而不可预测
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